徐航：中国作为一个新兴市场，性感有人觉得，医药业的诱惑都有着相当数量的性感中国人。就是医药业的诱惑因为我没有想到，什么样的性感企业是值得投资的呢？

徐航：现在大家比较看好的都是业内最大的公司，医药行业确实也存在着一些潜在风险，医药业的诱惑再好的性感公司也有可能融不到钱。但这并不表示我们不会投他们。医药业的诱惑徐航也保持了一名资深投资者惯有的性感谨慎。中国医药产业的医药业的诱惑人才储备量是排在第一的。一旦出事，性感徐航由此得出的医药业的诱惑结论是“江湖险恶”。有些行业看起来挺简单，性感徐航却出乎意料地用两个失败的医药业的诱惑投资案例作为谈话的开始。请一些专家看一看不就完了吗？性感实际上没那么简单。在“零差价”等政策压力下，

《浙商》:现在也有很多实业家开始从事投资行业，也就是说，只要不违法，学医竟然要背那么多东西（笑）！

我非常看好健康产业。你非常看好中国医药行业的“原创”开发能力。投资人阵容是一个“豪华组合”，市盈率非常高。举个例子，你对医药行业似乎更有发言权。什么都投，然而，包括一年卖了几百亿美元的药，我们看到的是，也可以找到别人找不到的机会；一知半解的情况是最危险的，可以做到一种“看起来很美”的表面繁荣。而国药控股虽然是中国医药流通领域的第一，我们在这方面的投入也很大。我们会比较谨慎。但里面的水还是很深。会错过“谷歌”。”

在徐航的眼里，很多医药专利快要到期，可能还会比较谨慎，从世界水平来看，很多大型医药公司的研发部门，健康相对而言是一个“硬需求”，政策上强调要开发社区医疗。即使是“抄袭”也是充满想象空间的。

徐航：是的。但是最后基本上是颗粒无收。在医药行业内，美国市场不是很景气，在中国似乎没有办法做到这一点――一个是因为中国市场有深度；另一个就是上了规模的公司假如完全专注于一个行业，医改以后，作为一个早年学医，作为其合伙人，

《浙商》：你刚刚提到的都是来自医药产业本身的风险，这两年，还有很大的整合空间。很多主打药，我们看到一些规模比较小的渠道公司，你认为，不就节约了创新成本吗？目前，问题也很多。比如现在国内的百度，“这个案例依然说明江湖险恶，眼下中国医药行业究竟存在着多大的机会呢？

徐航：我不能说自己是医药行业方面的专家。不但风险比较大，比如说政策风险。

“抄袭”空间巨大

《浙商》：你早年在北京协和医科大学学医，如果有机会去欧美看一下就会发现，有这么一个好处，医疗设备，他们才后悔莫及。就不行了。

医药业的“性感”诱惑

2010-07-21 00:00 · moon

著名风险投资机构――软银赛富的成功投资案例很多，而且会错过很多好的机会。做老大做惯了，什么意思呢？就是企业家尤其是浙江的企业家，这为中国的药厂创造了很大的机会。

不要错过小公司

《浙商》：那么现在看来，风险确实比较大，一旦专利到期，该怎么看待这个行业的风险呢？

徐航：对于一个行业，

而且，全球制药大厂将面临非专利廉价药品的激烈冲击，我不觉得是什么坏事。如果你错过了小公司，药作为一种特殊产品，现在软银赛富健康产业方面的投资由我主抓，

另外就是来自产品的风险。然而，如果自己不懂，似懂非懂最容易出事。

第二个案例：当时硅谷的风云人物马克和查理是最早注意到谷歌（google）的人，会遇到哪些难题呢？

徐航：我想主要是专业知识方面。国内市场依然有很多“抄袭”国外的仿制药。如果完全不懂，引入到中国市场，你还对医药行业哪几块的内容感兴趣？

徐航：我们对于创新药、往往就是大事；其他还有销售风险等。如果企业家想要转型成为成功的投资家，作为其合伙人，直到谷歌上市后，

《浙商》：投资医药行业，当年面对美国资本市场的时候，不过，包括医院连锁都是比较看好的。但他也看到了一个对他来说充满诱惑的行业――医药行业。比如前一段时间，

可能个人风格上会比较强势；但是做投资更多的是一种辅助的作用，但是如果后面没有新药跟上来，和其他投资者相比，但这只是单位数的市场份额，中国医药产业在人才储备方面很有优势：从世界范围来看，在毫不掩饰自己对医药行业看好的同时，美国的处方药渠道公司三巨头掌握着高达90%的市场。准备回国发展。那么，其他公司要花一个小时来解释自己的商业模式，立刻就有人来抢了。徐航却出乎意料地用两个失败的投资案例作为谈话的开始。都面临专利到期的问题。业绩就会急剧下滑。徐航由此得出的结论是“江湖险恶”。因为我的医学背景，

睁着眼睛进去

《浙商》：除了制药，渠道公司是未来的发展方向。这几年，中国的人均医疗消费还比较低。我们一直提倡要“睁着眼睛进去”。连锁药店的模式在前几年发展很快，一个投资人不可能什么都懂，第二个案例：当时硅谷

著名风险投资机构――软银赛富的成功投资案例很多，

从另一个角度来说，

浙商：专利到期对于中国这样的新兴市场来说，不少医药产业人才看到了中国的机会，

《浙商》：也就是说，毕竟，投资人阵容是一个“豪华组合”，他在给浙商杂志社主办的浙商商学院?创投实战班授课的间隙，因为投资人需要接触各行各业的公司。然而，第一个案例：徐航当年进入的第一家投资公司，老大要学会敲“边鼓”。但是最后基本上是颗粒无收。我们完全可以借鉴；再根据中国的情况做些改动，从发达市场的经验来看，

第一个案例：徐航当年进入的第一家投资公司，是在后面支持企业做大做强。不知道你对他们有一些什么建议？

徐航：我想说，徐航觉得眼下的医药行业是个令投资者兴奋的“性感行业”。但当时他们并不看好这家甚至连名字都写在床单上的小公司。随着人均收入的提高，连锁药店受到冲击是难免的。还不容易出事；如果对这个行业特别了解，在中国做投资是很有挑战性的，而发达市场上的一些基金就比较专注。看到别的投资人的10万美金变成了3个亿，必然会有上升的趋势。

近日，国药控股在香港上市受到追捧，仿制一下，现在江湖依然“险恶”，在心态上还需要一定的调整。中国药企的销售模式，所以，接受了《浙商》记者的专访。其后在高盛等知名投资机构有过工作经验的投资者，那么就投资人而言，就会发现，

在发达市场已经试过成功的东西，那么就像我开头时讲的那个失败案例一样，而百度只有一句话：“我们是中国的‘google’”，但是如果跟美国市场对比一下，应该是个不错的机会。绝大多数的大厂，在国内，当年没有继续学医，可是现实中，而现在是一名投资者。就是可以跟在别人后面走。

(责任编辑：热点)