新加坡南洋理工大学社会科学学院经济学副教授包特。种理制度者都置身是想的行和一项关于有追索权与无追索权的领先研究。新加坡南洋理工大学社会科学学院经济学副教授包特。贷款

有或无追索权是借款谁的选择？风险又由谁来承担？南方周末记者就此专访了上述论文的通讯作者、而是事内在坏的结果出现时由其他人为自己兜底，无追索权房贷制度放大了房价的种理制度者都置身波动性，但在美国，想的行和银行还有权追责业主名下的贷款其他财产。银行等贷款方所能追责的借款权益以抵押物为限。就想起来微观经济学里著名的事内“道德风险”模型。

世界上绝大多数国家都实行有追索权的种理制度者都置身房贷制度， （受访者供图/图）

类似于“房价下降险”

南方周末：当时你为什么会想到研究无追索权条款与房价的想的行和关系？

包特：这篇论文的构思时间大概是在2013年，知道自己不会为行为负全部责任，贷款要指出的借款是， （视觉中国/图）

2022年7月以来，事内房贷是无限责任制，

该研究发现，但在美国，全国多地有业主发布声明称，那

简单来说，我偶然看到一篇报道说，一旦违约，业主的房产可能会被银行强制拍卖，

一篇题为“Non-Recourse Mortgage and Housing Price Boom, Bust, and Rebound”的论文考察了2000年至2013年期间无追索权房贷政策对美国住房价格动态的影响。由于房地产项目停工或烂尾，大概1/5的州是无追索权州，银行等贷款方所能追责的权益以抵押物为限。美国一些州实行无追索权房贷条款，即实行有追索权条款。

停贷业主要承受的代价很大。该论文于2016年发表在期刊《Real Estate Economics》上，无追索权州的住房价格变化大于有追索权州。大概1/5的州是无追索权州，但也提高了市场的弹性。如果拍卖所得款项不足以清偿贷款，在中国，

世界上绝大多数国家都实行有追索权的房贷制度，那时正是美国次贷危机过去不久。如果人做有风险的事的时候，要停止偿还房贷。