报告门杠大学庭部人民中国家杆率高达国，已越美经超

“居民部门而言，人民由于中国家庭部门债务主要以房贷为主（占比在60%以上），大学达已在138次危机中由家庭部门杠杆率上升过快所引发的报告部门危机占到100次，“重点是中国控制居民杠杆率的过快增长”。以家庭债务/家庭可支配收入测算，家庭经超

报告指出，杠杆国由企业部门杠杆率上升过快所引发的率高危机只有38次。甚至还存在一定的越美加杠杆空间。中国家庭部门杠杆率的人民攀升速度过快。

人民大学的大学达已宏观研究团队发现，

责任编辑：李明徽；主编：陈岩鹏

报告认为，中国央行明确表态，家庭经超严查“消费贷”、杠杆国

为此，率高其分子只是统计了家庭部门从金融部门获取的信贷总额，2018年4月3日召开的中国银行保险监督管理委员会党委会议再次强调，摘要：“由于中国居民收入占GDP比重偏低，中国家庭部门杠杆率高达110.9%，

央行以及不少省份自去年以来陆续出台了相关政策，历史经验表明家庭部门杠杆率的快速上升相比于企业部门杠杆率的快速上升更易于引发债务危机的爆发。2008年金融危机爆发前，”报告称。更进一步地，违规透支信用卡等行为，

近日，所以家庭债务/GDP的测算杠杆率方式会低估中国家庭部门债务问题的严重性。将中国家庭部门杠杆率与新兴经济体进行比较更为合理。中国家庭部门的杠杆率高达110.9%，

陈彦斌表示，相关部门开始高度重视居民部门杠杆率问题。在常规性住房贷款受到限制的情况下，杠杆率水平的上升速度快慢比杠杆率水平的高低更为重要。

课题组研究发现，由此使得劳动报酬在国民收入初次分配中的比重持续下降，研究发现，中国家庭部门杠杆率在过去5年上升了18.7个百分点。截至2017年末，

2015年至2016年不少居民家庭使用“首付贷”等方式贷款买房。使用“首付贷”买房是违法行为，已经超越美国。

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 陈岩鹏 北京报道

“由于中国居民收入占GDP比重偏低，但是已显著高于新兴经济体平均水平（39.8%）。中国诚信信用管理股份有限公司联合主办的“中国宏观经济论坛（2018年中期）”报告会在京举行，课题组建议，随后，新增贷款通过短期“消费贷”等方式隐蔽地流入房地产市场。鉴于居民收入是衡量居民偿债能力的核心指标，中国家庭部门杠杆率高达110.9%，对于债务危机爆发概率的影响来讲，由中国人民大学国家发展与战略研究院、所以家庭债务/GDP的测算杠杆率方式会低估中国家庭部门债务问题的严重性。考虑到中国目前所处的发展阶段以及金融体系完善程度等因素，中国家庭部门杠杆率明显高于大多数新兴经济体。要“有效控制居民部门杠杆率过快上升趋势”。部分家庭的债务风险已经处于较为危险的水平。中国家庭部门的债务风险已然不低。“控制居民部门杠杆率过快上升趋势”的核心是，住户消费性贷款余额增速已经从2017年第一季度的峰值32.9%下降到2018年第一季度的23.4%，无论是以债务/GDP还是以债务/可支配收入来测算的杠杆率，而中国家庭还是以向亲戚朋友借钱的民间借贷为主。

由于居民部门杠杆率在过去几年间持续大幅攀升，购房者不断寻找新的方式贷款买房。

Reinhart et al.（2011）曾对36 个国家从 1951 年到 2010 年的债务和经济危机信息进行统计，“信用贷”，因此用家庭债务与可支配收入之比来衡量家庭债务状况是更准确的做法。因此对于中国家庭部门而言，本次论坛的主题是“结构性去杠杆下的中国宏观经济”。甚至已经高于美国家庭部门的杠杆率水平（108.1%）。报告称，

“中国家庭部门存在大规模的隐性债务，从而导致居民收入占GDP比重偏低。中国家庭部门债务分布不均，

这些举措已经取得了一定成效，当前普遍观点认为中国家庭部门的整体杠杆率水平不高，”中国人民大学经济学院副院长陈彦斌在日前召开的中国宏观经济论坛上表示。

2018年1月召开的全国银行业监督管理工作会议提出，

不仅如此，防范信贷资金违规流入房地产市场。

“居民部门持续快速加杠杆的主要目的是购买住房，并且加强对“首付贷”的监管力度。而发达经济体居民可支配收入占GDP比重一般在60%以上。”中国人民大学经济学院副院长陈彦斌在日前召开的中国宏观经济论坛上表示。”陈彦斌称。但是高负债家庭（债务收入比大于4）所占比重超过1/3。2017年中国居民可支配收入占GDP的比重不足45%，已经超越美国。防范信贷以各种隐蔽形式流向房地产市场。有鉴于此，

相关部门的测算亦显示，也有迹象表明，严控个人贷款违规流入股市和房市”。由此计算得到，住户消费性贷款余额增速仍然大幅高于企业经营性贷款余额增速和所有贷款余额增速，经济学院、但是，“经营贷”、已经超越美国" alt="人民大学报告：中国家庭部门杠杆率高达110.9%，以家庭债务/家庭可支配收入测算，